昨日，三大美股指齐跌，标普道指跌落纪录高位，纳指两连阴。科技巨头“七姐妹”再度盘中曾齐跌，谷歌收跌4.5%，而英伟达收盘继续创历史新高，上周财报以来三连涨，特斯拉涨近4%。芯片股指涨逾1%跑赢大盘，Arm涨9.6%。巴菲特的伯克希尔财报后盘初涨超3%创历史新高，收跌超2%。泛欧股指和法股跌落历史高位，德股三日连创历史新高。
两年和五年期美债标售需求不佳，美债收益率刷新日高，靠近两个多月高位。美元指数盘中靠近逾两周低位。比特币盘中拉升超3000美元、上测5.5万美元，创两年多新高。
原油反弹超1%，美油告别两周低位。黄金跌落两周高位。伦铜、伦镍、伦锡跌超1%，伦锡创逾两周新低。
周一，据美国商务部公布的数据显示，美国1月新屋销售环比上涨，不过不及预期。由于供应量持续攀升，新屋销售的中位价再次下跌。
具体数据方面，美国1月新屋销售年化66.1万户，预期68.4万户，12月前值为66.4万户；1月新屋销售环比上涨1.5%，预期涨3%，12月前值为上涨8%。1月新屋销售同比增长1.8%。由于房屋建筑商和买家利用今年年初较低的按揭贷款利率，美国1月份新房销量小幅上升。按揭贷款利率的下降，提振了房屋建筑商的信心，也推动了市场销售，美国房地产行业在2024年取得了良好的开局。然而，由于美联储并不急于降息，房贷利率近来再次上升，这可能会令房地产市场的增长势头昙花一现。
在市场更多聚焦美联储何时降息之际，放缓缩表的时点或早于降息。
相对于力度更大、效果更强的降息，减缓缩表或许更容易在美联储FOMC会议上讨论通过，而且放慢步伐是为降低瞬时流动性冲击风险，放缓货币政策正常化节奏，并非正式转向宽松，只是留出更多余地。同时，按照美联储本轮政策周期的特点和逻辑，政策放松自然也不是直接降息，而是可以先从减缓缩表规模和速度开始，之后再视经济金融形势讨论降息问题。
未来降息时美联储可能仍在以较慢速度缩表，出现“宽松”和“紧缩”同时存在的暂时现象。美联储非常规政策的“正常化”分为利率正常化和资产负债表正常化两个部分。经验上，两者启动、暂停或结束的时间经常存在错位，但在多数时间内宽松、中性或紧缩方向是相同的，并且在较长时间内出现反向的可能性较低。2024年可能会出现降息与缩表同步进行的情况，但降息的起点与缩表的终点间隔或较短。
从影响程度看，量化宽松与量化紧缩是不对称的。一般而言，量化紧缩的影响弱于量化宽松，放缓量化紧缩的影响弱于放缓量化宽松，这与宏观经济和金融市场运行状况、美联储的政策意图和前瞻指引有关系。量化宽松实施期间的经济、金融不确定性更高。
当然，美联储的消息在短时间内难以影响黄金的走势。它更注重的是长期效应。
从技术层面上看，缺乏基本面消息的刺激下，昨日黄金走势维持低迷的高位震荡。4小时周期，黄金向上的趋势不变，但目前并非好的交易点位，大周期长线应当以观望为主。
30分钟周期，黄金上涨趋势不变，日内交易应当继续维持低多的交易思路。点位上则需重点留意2025-2016一线的支撑效果。
