上周国际市场风云变幻，英伟达业绩爆表提振市场信心，美联储会议纪要则打压了短期降息前景。美股企稳反弹，道指周涨1.30%，纳指周涨1.40%，标普500指数上涨1.66%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.07%，德国DAX 30指数周涨1.76%，法国CAC 40指数周涨2.56%。
本周看点颇多，美国、日本和欧元区将公布最新通胀报告，或将影响未来货币政策路径走向。
美国关键通胀数据PCE
美联储1月政策会议纪要显示，官员们普遍对过早降息的政策风险持担忧态度，这也在过去一周美联储官员最新表态中得到了证实。 本周多位FOMC票委将继续发表例行讲话，持续关注政策前景的最新线索。
数据方面，本周最大焦点将是1月个人消费支出物价指数（PCE）。作为美联储最关注的通胀指标之一，美国去年12月核心PCE已经回落至2.9%，距离中长期目标越来越近。
然而在近期公布的1月CPI和PPI数据意外超预期后，美联储政策转向时间的前景被进一步推迟。机构预测，上月PCE同比增长2.6%，核心PCE增长2.8%，尽管环比增速可能有所加快。如果最新数据好于预期，将进一步冲击市场对6月份的降息的信心，引发风险偏好的波动。
作为美联储更青睐的PCE数据，2月PCE物价指数将成为3月FOMC会议前最后一个的关键参考数据。需要注意的是，PCE与CPI、PPI计算方式不同，推高2月CPI的主力住房通胀指标在PCE中的权重不大，同时PPI还是PCE物价指数的计算因子之一。
此前数据显示：四季度PCE价格指数同比上涨2.8%，较前值3.1%有所放缓，但超过预期的2.5%；不含食品和能源的核心PCE价格指数年化季环比增长2%，与前值和预期值一致。
其次，12月核心PCE物价指数同比增2.9%，增速不及预期及前值，同比增速创近3年新低，显示出通胀放缓的态势。
美联储杰斐逊、库克、沃勒等多位高管近期密集“放鹰”，表示还需要看到更多通胀回落的证据，才可能支持降息。
美联储副主席杰斐逊表示，联储需要警惕因通胀下降而过度降息，以免破坏实现物价稳定的最终目标：“我们始终需要牢记因通胀形势改善而过度宽松的危险。过度宽松可能导致恢复价格稳定的进程停滞或逆转。”
美国GDP数据
周三（2月28日），美国经济分析局公布四季度实际GDP年化季环比修正值。
此前公布的美国四季度实际GDP年化季环比初值年增长3.3%，增速较上季的4.9%放缓，但大超市场预期的2%；2023年全年实际GDP年化率达到2.5%，超过2022年的1.9%。
大超预期的GDP数据显示美国经济仍具韧性，再度引发市场对经济“软着陆”的期待，结合美联储即将转向宽松政策的普遍预测，有分析称美国经济有望“重演1995”，回到上世纪美国经济的黄金时代。
一向看好美国经济的高盛在上周报告中再次上调美国经济预测，其指出鉴于最近的经济增长势头，将2024年GDP增长预测上调0.3个百分点至2.4%，远高于普遍预测的1%和美联储FOMC预测的1.4%。
不过，在GDP数据稳健增长的同时，美国预算赤字也在同步增长。相关数据显示四季度美国预算赤字增加了50%以上。
日本CPI数据
周二（2月27日），日本总务省公布1月CPI同比、环比数据。
日本12月份CPI通胀放缓基本符合预期。12月CPI同比上涨2.6%，略高于预期2.5%，但较11月的2.8%小幅回落。扣除波动较大的生鲜食品及能源之后，核心CPI同比上涨3.7%，创去年2月之后的最低纪录，持平预期，低于前值3.8%。
数据显示，日本核心CPI已连涨28个月，连续21个月超过2%的通胀目标，年度通胀连续三年上涨。
欧洲CPI数据
上季度欧元区谈判薪资涨幅从三季度创纪录的4.7%小幅回落到4.5%。消费者收入增长被认为是通胀潜在的推手，因此市场交易员加大对欧洲央行今年降息次数的押注。
欧洲央行行长拉加德23日表示，相对温和的第四季度工资增长数据令人鼓舞，但还不足以让欧洲央行相信通胀已经被击败。“（央行）理事会需要更加相信，我们正在观察的反通胀进程将是可持续的，并将使我们达到2%的中期目标。”拉加德补充道，将于5月公布的第一季度谈判薪资数据对欧洲央行尤为重要。
欧洲央行的下一次政策会议将于3月7日召开。欧元区的通货膨胀压力比美国要小，这主要归功于经济的疲软。1月份整体通胀率同比下降至2.8%，2月的快速估计将于周五公布，如果进一步下跌，可能为政策制定者夏季正式降息铺平了道路。
英国央行行长贝利上周表示，看到了英国经济好转的明显迹象。“我们认为经济实际上已经显示出明显的好转迹象。”他对议会财政委员会的议员们强调，很少有报道英国有充分就业的事实，这与经济衰退的头条新闻形成了鲜明对比。预期英国央行将会在5月份开始降息。
