10月4日，美国劳工统计局（BLS）发布：2024年9月非农就业人数新增25.4万人，前值14.2万人；失业率回落至4.1%，前值4.2%。
9月美国非农数据超预期强劲，弱化了海外市场对于11月降息50BP的期待，数据发布后，对政策敏感的美债2年期收益率反弹至3.86%附近，大幅降息预期降温或令美元短期保持相对强势，但对美股影响存在两面性。若后续经济数据并无亮点，降息预期被削弱，美股亦将承压。
1）9月非农新增25.4万人，超过市场预期的15万人。前月数据亦现上修，8月非农新增数据从初值的14.2万人上修至15.9万人，7月从8.9万人上修至14.4万人，合计上修7.2万人。
2）分行业来看，休闲和酒店业增幅扩大，新增7.8万人（前值5.3万人）。零售业转正，录得1.6万人（前值-0.9万人）。教育和医疗服务仍是主要拉动项目，其中医疗保健和社会救助新增7.2万人（前值5.4万人）。政府部门新增3.1万人（前值4.5万人），非周期性的教育医疗和政府部门合计在整体非农新增的占比约44%。亦有部分行业在持续裁员，临时支持服务业降幅在-1.4万人（前值-0.7万人），制造业降幅在-0.7万人（前值-2.7万人），美国ISM制造业PMI近两个月持平在47.2%。
3）时薪增速同比持续反弹。时薪增速环比在0.37%（前值0.46%），带动同比持续反弹至3.97%（前值3.89%）。作为就业水平降温的先行信号，9月的私人部门平均每周工时小幅回落至34.2小时（前值34.3小时）。
4）9月失业率回落至三季度低点，录得4.1% （前值4.2%），劳动参与率走平在62.7%（前值62.7%），其中25-54岁族群的劳动参与率小幅回落至83.8%（前值83.9%），青少年群体的劳动参与率出现季节性反弹。9月失业率回落带动萨姆规则（Sahm Rule）衰退指标再度回落到临界值附近，10月1日发布的JOLTS数据亦反映出岗位空缺率反弹至4.8%（前值4.6%），体现出经济基本面仍具一定韧性。
美联储主席鲍威尔周一在全美商业经济协会年会的发言中，再次强调了“不需要看到劳动力市场的进一步降温来实现2%的通胀目标”，同时货币政策“没有预设路径，将仔细评估后续数据来进行政策调整”，亦即需要看到经济数据明显降温才会再度考虑50BP幅度的降息。本期数据发布后，CME数据显示美联储在今年11月和12月、明年1月和3月逐次降息25BP为大概率的基准场景，海外市场对于11月降息50BP的预期明显降温。美债2年期收益率反弹至3.86%附近，美债10年期收益率上行至3.95%附近。大幅降息预期降温或令美元短期保持相对强势，但对美股影响存在两面性。若后续经济数据并无亮点，降息预期被削弱，美股亦将承压。
