昨日，欧洲央行公布4月货币政策份会议纪要。除非未来四周内出现重大意外，否则欧洲央行已明确表态将在6月会议上开始降息。
受此影响，欧股集体收涨，德国DAX30指数涨幅0.38%，英国富时100指数涨幅0.61%，法国CAC40指数涨幅0.38%，欧洲斯托克50指数涨幅0.58%，西班牙IBEX35指数涨幅0.50%，意大利富时MIB指数涨幅0.89%。
会议纪要：欧洲央行将于6月降息
上个月，欧洲央行维持利率不变，但明确表示下一步行动将是降息，最有可能是在6月6日，前提是工资和通胀数据保持在当前相对良性的轨道上。
4月会议纪要显示，在即将举行的6月份会议上开始放松货币政策限制是“合理的”。
如果即将公布的数据支持当前的经济预测，市场已为6月份可能降息做好了普遍准备。
上个月欧元区通胀率稳定在 2.4%，预计今年剩余时间将在该水平附近波动，然后在 2025 年回落至欧洲央行 2% 的目标。
市场目前预计，欧洲央行今年最多将降息三次，或6月以后再降息两次，最有可能是在9月和12月。
对此，欧洲央行监事会副主席弗兰克·埃尔德森周五表示，如果经济前景保持稳定，六月份可能会降息。但对于 6 月之后的后续利率调整，没有任何明确的承诺。
北欧联合银行指出，欧洲央行4月货币政策会议纪要进一步表明，在6月份会议上降息的可能性越来越大。
管委会似乎不太担心仍然存在的通胀上行风险，对通胀仍处于朝着目标迈进的可持续道路上更有信心。与此同时，随着经济环境正在正常化，欧洲央行对其预测能力的信心似乎正在增强。
尽管会议纪要在每次会议上都强调有必要继续完全依赖数据，但如果6月份的预测证实了欧洲央行目前的基准，管委会可能会在6月份降息的同时发出一个信息，即未来可能会进一步降息。
美联储的动作将慢于欧洲央行
随着通胀放缓，欧洲央行一直在强调其政策“依赖数据，而不是依赖美联储”。
自去年7月以来，美联储的联邦基金利率一直保持在5.25%-5.50%之间，降息时间表也是往后一延再延。
据CME美联储观察工具显示，美联储在9月降息25个基点的可能性为49.6%，年内降息或有两次。
当下，欧洲一些国家已经率先跑在了“不急于降息”的美联储前面，瑞典、瑞士已经相继拉开了降息大幕，欧央行六月降息也几近成定局。
但值得关注的是，其进一步降息的空间仍然非常有限。
美联储这个全球最大央行的决策仍会影响全球的融资条件，从而限制欧洲央行的自由度，利差扩大会削弱欧元并推高输入性通胀。欧央行纪要也显示，欧元兑美元疲软可能减缓欧元区的通胀下滑趋势。
虽然，部分欧洲央行成员在4月会议上就已经提出降息，以及自4月会议以来几乎所有欧洲央行发言人的沟通，使得欧洲央行不降息几乎是不可能的。
但展望6月份之后，央行的发展道路并不明朗，通货再膨胀的风险明显增加。
过去两年，美国通胀不仅是欧元区通胀的良好先行指标，且目前再次呈上升趋势，而且还有其他更接近国内的因素预示着新的通胀风险。
经济活动的周期性反弹以及油价上涨和欧元汇率走弱，可能很容易将欧洲央行自身对 2025 年的通胀预测再次推高至 2% 以上。
只有当通胀率迅速恢复到 2% 时，更长的大幅降息周期才会成为现实。任何通货再膨胀迹象以及经济活动走强都将限制欧洲央行的操作空间。
