股票市场
A股市场：震荡调整，整体收涨。
上周A股周一涨幅较大，后两个交易日稍微下挫，整体收涨。板块方面，有色金属、基础化工、农林牧渔等板块表现相对较好；计算机、国防军工、通信等相关行业表现较弱。周一，受上周末公布的制造业PMI超预期地重回扩张区间影响，基本面和资金面的情绪明显提振，市场行情向上大幅拉升；后两个交易日，权益市场节前效应凸显，市场情绪转向偏谨慎，窄幅震荡收跌。具体而言，近期上市公司业绩接连披露，但当前与AI概念股相关的公司尚无良好业绩支撑，叠加3月各项经济数据尚未公布，市场资金观望情绪浓厚。
展望后市，在国内系列宏观政策组合拳下，预计一季度各项经济数据表现要明显好于去年同期，经济修复动能持续回升，基本面会再度成为权益市场的核心驱动力；此外，近期中美高层积极会谈继续利好风险偏好回暖，叠加国资委加快布局新质生产力赛道，预计市场情绪将继续升温，在3000点上方继续震荡的概率较大。
港股市场：先上后下，震荡收涨。
港股上周二开盘，也仅三个交易日，其中周二大幅上行，周三、周五市场高位震荡回调，整体收涨。细分板块来看，涨少跌多，仅消费板块收涨，其余板块收跌。周二，港股在短暂休市后迎来复市开盘，内地制造业PMI超预期上升，显示内地经济复苏节奏不断加快，港股迎来补涨行情；后两个交易日，内地处于清明节假期期间，市场交投情绪一般，此外，多位美联储官员放鹰，降息节点可能再度后移，市场风险偏好明显降温，港股再度回调，但本周实现收涨。
展望后市，内地积极的宏观政策不断落地实施，经济基本面向好回升的趋势不变；美国超预期的非农数据显示当前经济就业韧性仍然很强，美联储降息时点大概率要延后，降息的不确定性仍然较高，预计港股短期继续维持震荡格局。
美股和其他：美国三大股指与欧洲主要国家股市均下行。
美国方面，周初公布的ISM制造业PMI超预期走高、职位空缺数小幅增加、2月工厂订单超市场预期，投资者降息预期降温，美股周一、周二连续走低。周三，ADP就业人数意外增加，随后公布的ISM服务业指数未如预期回升，叠加鲍威尔重申年内降息预期，三大股指全天先下后上，涨跌不一。周四，盘中美联储官员暗示今年可能不降息，三大股指盘中跳水跌超1%，创今年单日最差表现。周五公布的非农就业超预期增长、失业率如期下行，降息预期进一步回落，美国三大股指在连续多日下行后收涨，但全周仍明显收跌。
欧洲方面，周二公布的德国调和CPI创2021年中以来最小涨幅，欧元区与德、法PMI高于市场预期，而欧医药股下跌与美股走弱造成拖累，欧元区主要股指回调。周中，欧元区3月综合PMI超预期上行进入扩张区间，CPI与PPI超预期回落，经济边际回暖以及通胀回落的迹象支持欧股连续走高。周五，受美国经济数据打压降息预期的影响，欧元区股指大幅回落。
债券市场
国内：长端利率小幅下行。
上周，央行公开市场7天OMO投放60亿元，到期4500亿元，净回笼3900亿元。央行净回笼量较大，但资金面整体表现仍平稳，隔夜和七天价格均走低。周初，受PMI超预期走强、环比回升幅度大的影响，债市利率整体上行；随后的两个交易日，经济基本面并未出现债市利空的信号，资金面持续宽松，再加上权益市场节前风险偏好有所收敛，债市利率重新下行，从本周三个交易日来看，长端利率小幅下行，短端利率整体与上周持平。
往后看， 4月3日1季度例会中央行表示“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”，这表明央行已经意识到在经济复苏动力较强的情况下长端利率持续走低的情况，节后3月经济相关数据陆续公布，债市震荡幅度或加大。
海外：美国10债与欧洲主要国家10债收益率均上行。
美国方面，ISM制造业PMI时隔16个月再次回到荣枯线以上、职位空缺数小幅增加，投资者较为担忧年内降息三次的可能性，周一、周二10年美债收益率大幅走高至4.4%附近。周中，ADP就业人数超预期上行，而ISM服务业指数回落、鲍威尔重申年内降息预期，美国国债收益率先上后下，走低至4.3%附近。周五公布的非农就业超预期增长、失业率如期下行，就业数据公布后，降息预期再度降温，10年美债收益率再度大幅上行。
欧洲方面，周二公布的德国调和CPI创2021年中以来最小涨幅，欧元区与德、法PMI高于市场预期，欧元区国债收益率大幅上行。周中，欧元区3月综合PMI重返扩张区间，CPI与PPI超预期回落，欧央行降息预期有所强化，欧元区国债收益率连续下行。周五，受美国债市利率上行的影响，欧元区国债收益率同样普遍上行。
大宗商品
国际原油价格上涨、黄金价格大涨。
原油价格大涨，供给担忧或为推升油价的主要因素。地缘紧张局势持续升温，以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆，乌克兰消息人士称，无人机将继续袭击俄罗斯主要石油精炼装置，同时，欧佩克+及其减产同盟国表示将维持减产计划不变，要求减产未达标参与国进行补偿。需求方面，中美制造业指数改善，原油供需紧张的预期再度升温，油价大涨。
黄金方面，尽管本周美国ADP、非农就业数据强劲，且美联储鲍威尔发言“偏鹰”，但以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆，中东局势升级迹象仍推升着黄金避险需求，同时，世界黄金协会表示，全球范围内印度等国央行在2月连续九个月增持黄金，叠加美元走弱，市场追涨情绪仍较高，本周黄金价格大涨，再创历史新高，全周上涨4.20%。
外汇市场
美元走弱，人民币汇率表现平稳。
美元方面，美国 ISM制造业 PMI 超预期，为 2022年9月以来首度扩张，其中物价支付指数、新订单指数分项均高于预期，美元上涨。周中，美元指数连跌三天，首先，欧元区 3月综合PMI重回扩张区间，综合PMI、制造业 PMI、服务业 PMI终值均超预期，欧元走强，美元相对走弱，其次，美国数据显示制造业表现较好，但鲍威尔重申年内降息，美元在周初大涨之后有所回落。周五，美国3月非农就业人口变动大超预期，平均每小时工资环比增长0.3%，高于2月份的0.2%，降息预期再度降温，美元上涨。人民币方面，内地经济数据延续恢复向好态势，3月综合PMI录得52.7，其中制造业、服务业PMI均有所回升，再加上美元整体走弱，本周人民币表现相对平稳。
美元兑人民币为7.25，本周人民币贬值幅度为0.03%；欧元兑人民币为7.68，本周人民币贬值幅度为0.01%；美元兑欧元为0.92，美元贬值幅度为-0.68%；美元指数为104.29，下跌幅度为-0.2%。
