数据层面，3月美国新增非农30.3万，大幅高于一致预期的21.4万人，1月和2月分别上修2.7万和下修0.5万至25.6万人和27.0万人；失业率回落0.1pp至3.8%，好于一致预期和前值；小时工资回升至0.3%，符合一致预期；劳动参与率上升0.2pct至62.7%，高于预期的62.6%；周均工作时长小幅回升至34.4小时。家庭调查新增就业逆转此前的持续回落趋势，3月新增就业49.8万人，即使劳动参与率回升，但失业率仍然下行。
整体来看，近期美国增长动能偏强是新增非农超预期的主要原因，也不排除受偏高气温以及移民流入超预期的影响，3月超预期的非农数据导致联储6月降息概率边际下降，美债收益率上升，美元升值，美股变动不大。相对数据发布前，联储6月降息概率从71%下降至61%，2024年累计降息幅度下降4bp至69bp，2年和10年期国债收益率均上行5bp至4.69%和4.35%，美元指数上涨0.4%至104.6；美股三大股指分别上涨0.2%-0.7%。
1-2月偏强的就业和通胀数据导致部分联储委员言论偏鹰，例如明尼阿波利斯联储主席喀什卡里称，今年可能不降息。3月新增非农持续超预期，不排除后续仍然维持相对高位，客观上边际降低联储6月降息的概率。但对联储影响更大的是通胀数据，若3-4月的通胀数据回落至偏弱水平，不排除联储在6月降息的可能性。例如，鲍威尔在4月3日的讲话中再次强调，近期超预期的通胀数据没有实质性改变通胀回落的趋势。
美国达拉斯联储主席洛根上周五表示，由于近期通胀数据高企，且有迹象显示借贷成本对经济的拖累可能不像之前认为的那么大，“目前考虑降息还为时过早”。
洛根的言论之所以受到投资者的密切关注，因为她之前曾在纽约联邦储备银行管理央行的资产组合。她说，她越来越担心通胀降温的进展可能会停滞不前。
随着美国近期公布的数据频频显示出通胀升温的迹象，美联储官员们似乎没有了往日的乐观。理事鲍曼上周五也表达了对通胀潜在上行风险的担忧。她继续预计，利率将维持在当前水平，价格压力将进一步降温，但她重申，现在“还不是”降低借贷成本的时候。
亚特兰大联储主席博斯蒂克近来一再强调，他预计今年第四季只会降息一次。
与此同时，随着金价不断攀升，对冲基金和基金经理将对黄金的看涨押注提高至4年来的最高水平。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，在截至4月2日的一周内，对冲基金和基金经理在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升13%，达到2020年以来的最高水平。
展望下周，经济数据方面，下周公布的美国3月份的CPI和PPI通胀报告将是焦点，这些数据可能揭示通胀压力是否正在重新抬头，将影响美联储的政策走向。
多位美联储官员强调，1月和2月的通胀数据令人担忧，并表示需要看到价格方面的更多进展，以确信通胀朝着美联储的2%目标发展，然后才能考虑降息。
中东地缘局势正在急速升温，伊斯兰革命卫队已向伊朗国民承诺，一定会就以色列制造恐怖袭击对其进行惩罚。而以色列和美国目前已处于高度戒备状态，并积极准备应对伊朗可能发动的袭击。
在地缘紧张局势加剧、央行强劲购买和避险资金的推动下，黄金价格突破了历史新高，油价也在上涨。如果伊朗真的介入中东冲突的话，那么将彻底引爆避险行情。
从技术层面上看，黄金不断刷新历史新高，上方阻力位并不明显，上涨趋势比较明显，交易思路上应当继续保持逢低做多的思路。
