上周，欧美日央行都召开了最新的议息会议且均维持货币政策不变。不过，从各国央行会议声明的措辞变动和记者会上释放的信息看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫和引导，而日本央行则为其可能退出宽松货币政策做准备。三大央行都强调了经济面临的不确定性，并将基于数据谨慎调整货币政策。美欧央行的“鸽派”转向或为“软着陆交易”提供更多空间，而日本央行的“鹰派”转向则有助于日元走强，但也可能为日本股债带来更大波动。
从就业市场看，美联储的最新判断是“新增就业有所缓和但仍然强劲，失业率仍处于低位”，这同2023年12月的表述相一致。2024年1月，美国新增非农就业人数35.3万，失业率维持在3.7%，薪资水平环比增长0.6%，同比增长4.5%，创下2022年3月以来最大升幅，失业率为3.7%，虽较前低3.5%有所走高但仍处历史低位。
就通胀而言，美联储的判断是“通胀水平在过去一年中有所降温但仍处于高位”，这也同2023年12月的表述相一致。当月，美联储青睐的PCE和核心PCE同比分别增长2.6%和2.9%，较2022年7.1%和5.6%的高点明显回落，但均高于2%的政策目标。
整体而言，1月份议息会议显示美联储对同时实现就业和通胀双目标更有信心，进一步确认加息终点已至，但对降息仍保持谨慎。2月2日美国1月份非农就业数据发布后，市场预计美联储在2024年3月和5月降息的概率分别为21%和73%（议息会议前夕分别为42%和79%）。同时，市场预计美联储将在2024年全年降息约140个基点至3.9%，高于点阵图所隐含的全年降息75个基点，市场仍然在抢跑美联储转向。
本周看点颇多，美联储主席鲍威尔将亮相电视节目，多位美联储官员发表讲话。欧美主要经济体发布1月服务业PMI终值，关注经济复苏动能。财报季进入中后期，礼来、迪士尼、Uber和百事可乐、中概股阿里巴巴将发布业绩。
此外，澳大利亚联储将召开议息会议。市场定价表明，利率将保持不变，因此重点将是能否确认澳大利亚央行放弃进一步紧缩的立场。去年四季度澳大利亚通胀大幅放缓，劳动力市场有所降温，同时消费者支出在假期期间令人失望。考虑到前景不确定性及服务业通胀压力犹存，澳大利亚央行或维持观望立场。
亚洲时段5日早间，鲍威尔将亮相一档电视栏目。在利率决定公布后，美联储受到了多方的压力，参议院银行委员会的民主党高层敦促美联储迅速降息，称利率过高损害了房地产市场。除了降息的话题，鲍威尔可能会回应更多有关大选的问题，美国总统大选热门候选人特朗普上周再次炮轰鲍威尔，表示如果当选将不会考虑让其获得第三个任期。
欧洲方面，因意大利和西班牙经济增长超预期，抵消了德国的低迷影响，欧元区经济在2023年下半年意外避免了疫情以来的首次衰退。欧盟统计局数据显示，欧元区去年第四季度本地生产总值（GDP）增速为0，好于市场预期的下降0.1%。
与此同时，欧元区通胀放缓幅度不及预期，这可能会给欧洲央行最早将于春季开始降息的前景带来考验。欧元区1月CPI同比上涨2.8%，市场预期2.7%，核心CPI同比上涨3.3%，市场预期3.2%。欧洲央行欧元短期利率（ESTR）远期定价为2024年政策利率下调至145个基点，2024年4月降息25个基点的可能性为90%。
英国央行宣布利率不变。决议声明立场有所软化，放弃了如果出现更持久的通胀压力，将需要进一步紧缩的表述。
值得一提的是，英国货币政策委员会表决结果为6票赞成按兵不动，2票赞成加息25个基点，1票赞成降息25个基点。这是自2008年8月全球金融危机初期以来，首次在同一次会议上同时出现加息和降息意见的表决。英国央行行长贝利（Andrew Bailey）表示，“我们需要看到更多证据表明，通胀率将一直降至2%的目标并保持不变，然后才能降低利率。”
2024年，降息将会是交易的主流，且看各国央行如何主导这场大戏。
