毫无疑问，2024年全球央行货币政策的主要基调将会是降息。昨日，凌晨美联储如期维持利率政策不变，打压了降息预期，晚间英国央行则同样维持利率政策不变，暗示一旦通胀放缓，则会择机降息。
以下是英国央行货币政策全文以及点评：
“英国央行货币政策委员会 (MPC) 制定货币政策以实现2%的通胀目标，并有助于维持增长和就业。在2024年1月31日结束的会议上，货币政策委员会以6比3的多数投票决定将银行利率维持在5.25%。两名成员倾向于将银行利率提高0.25个百分点，至5.5%。一名成员倾向于将银行利率降低0.25个百分点至5%。“虽然维持利率政策不变，但内部仍有较大的分歧。
”委员会对活动和通胀的最新预测载于随附的二月份货币政策报告中。这些都是以银行利率的市场隐含路径为条件的，该路径在预测期结束时从5.25%降至3.24%左右，比11月报告平均低近1个百分点。“
自货币政策委员会上次会议以来，全球GDP增长仍然疲弱，尽管美国经济活动继续强劲。欧元区和美国的通胀压力正在减弱。能源批发价格大幅下降。中东事态发展和红海航运中断仍然存在重大风险。
继近期疲软之后，GDP增长预计将在预测期内逐渐回升，这在很大程度上反映了过去银行利率上调对增长率的拖累正在减弱。商业调查与近期经济活动前景改善一致。
劳动力市场继续放缓，但按照历史标准来看仍然紧张。在二月份报告的预测中，尽管按照历史标准衡量供应增长疲软，但需求持续相对疲软，导致预测期内上半年出现一定程度的经济疲软。失业率预计将进一步上升。
2023年12月，12个月CPI通胀率降至4.0%，低于11月报告中的预期。这一负面消息涉及面广泛，反映出燃料、核心商品和服务价格通胀下降。尽管仍处于较高水平，但从多项指标来看，工资增长已经放缓，预计未来几个季度将进一步下降。
预计CPI通胀将在2024年第二季度暂时降至2%的目标，然后在第三季度和第四季度再次上升。今年下半年的通胀概况是考虑到能源价格的变化对12个月通胀的直接贡献，其负面影响有所减轻。在MPC最新的最有可能或模态预测中，以银行利率较低的市场隐含路径为条件，到今年年底，CPI通胀率约为2.55%。然后，在预测期内几乎所有剩余时间里，它都保持在目标之上。这反映出，尽管经济疲软程度加大，但国内通胀压力依然存在。预计两年后CPI通胀率为2.3%，三年后为1.9%。
委员会判断，由于地缘政治因素，其模态消费者物价指数 (CPI) 通胀预测的风险在预测期内上半段偏上行。它现在判断国内价格和工资压力的风险更加平衡，这意味着与之前的预测不同，货币政策委员会对两年和三年的模态和平均预测之间没有差异。
以利率不变为5.25%的替代假设为条件，CPI通胀路径显着低于委员会以市场利率下降路径为条件的模态预测，从2025年第四季度起跌破2%的目标。
货币政策委员会的职权范围很明确，通胀目标始终适用，反映了价格稳定在英国货币政策框架中的首要地位。该框架认识到，由于冲击和干扰，通胀有时会偏离目标。货币政策将确保CPI通胀在中期内持续回归2%的目标。
在这次会议上，委员会投票决定维持银行利率在5.25%不变。总体CPI通胀已相对大幅回落。货币政策的限制性立场正在打压实体经济活动，并导致劳动力市场更加宽松。在委员会2月份的预测中，通胀风险更加平衡。尽管服务价格通胀和工资增长的下降幅度略高于预期，但通胀持续性的关键指标仍然很高。
因此，货币政策需要在足够长的时间内保持限制性，以便根据货币政策委员会的职权范围，在中期将通胀率可持续地恢复到2%的目标。委员会自去年秋天以来就判断，货币政策需要在较长时间内实行限制性政策，直到通胀超过2%目标的风险消散。
货币政策委员会仍准备根据经济数据调整货币政策，以使通胀可持续回到 2% 的目标。因此，它将继续密切监测持续通胀压力和整体经济韧性的迹象，包括一系列衡量劳动力市场状况潜在紧张程度、工资增长和服务价格通胀的指标。在此基础上，委员会将不断审查银行利率应维持在当前水平多久。”
随后的新闻发布会上，英国央行行长贝利表示，目前正在考虑降低利率。态度相比上月会后新闻发布会的措辞显著偏鸽。贝利当时曾表示，英国央行在通胀得到控制之前还有一段路要走。
