美联储去年12月议息会议纪要显示，在上月的会议上，美联储决策者对遏制高通胀显得更有信心，认为通胀上行风险下降，预计今年可能降息。“几乎所有”（almost all）与会者认为到2024年底适合降息。尽管如此，美联储仍高度重视通胀反弹风险。美联储认为，经济活动的势头可能比目前评估的强，昭示经济和通胀上行的风险；金融环境的宽松程度超出适当范围可能让美联储更难以达到通胀目标；利率路径预测“不确定性异常高”，有可能经济形势变化会需要未来进一步加息。“多名（several）”与会者表示，可能需要将高利率保持的时间比他们目前预计的久。
官员言论方面，大部分委员认同当前市场的降息预期过度超前，如果通胀持续下降，美联储才可能重新审视政策的限制性。传统鹰派理事鲍曼的立场有所软化，称她对于货币政策的立场已经“调整”，基于抗通胀取得的进展，她认为短期内应继续将利率维持在当前水平；如果通胀继续降温，将采取适当降息的手段，以防止政策对经济增长施加下行压力。不过她同时指出，（目前）还没有到此地步，通胀仍存在一些“重要的上行风险”，如果通胀反弹仍支持加息。
纽约联储主席威廉姆斯也表示，随着通胀压力减弱，降息是合理的，但何时降息“我没有答案”。
亚特兰大联储主席博斯蒂克给出了相对明确的降息蓝图。他预计今年晚些时候会降息，到2024年底可能需要降息两次，每次25bp，而首次降息将在第三季度的某个时候。
旧金山联储主席戴利认为今年可能需要降息三次。
流动性工具使用方面，美联储紧缩缓冲垫——隔夜逆回购规模回落至6800亿美元，好在近期短期美债发行量有所下降，逆回购下行速度趋缓。隔夜回购便利使用量增加，且BTFP使用量连续增长。第一季度预计将有大规模BTFP到期，需警惕相关流动性冲击。
境内美元利率方面，2023年12月3M美元CIROR利率略微上行，掉期隐含境内美元利率冲高回落，SOFR、美元Libor利率震荡，境内外美元利差（境外-境内）小幅收窄。境内外美元利差收敛主要与净出口和直投项下美元收入进一步减少有关，股债市资金净流入部分缓解资金缺口。3M掉期隐含境内美元利率在2024年1月延续走低。
但是，由于欧元汇率接近超买、市场重新审视美联储政策前景，同时在中美利率倒挂背景下境内刚性结汇盘释放积极性下降，人民币汇率相对境内美元利率偏离度小幅下修后重行上行，美元兑人民币随之下探后回升。
